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　　2026年1月30日公司发布2025年业绩预告。公司估计2025年实现归母净利润1。65-2。07亿元，同比+134%~+194%，中值1。86亿元，同比+164%；估计实现扣非归母净利润1。60-2。02亿元，同比+152%~+218%，中值1。81亿元，同比+185%。公司全年业绩实现较快增加，次要受益于AI算力扶植需求迸发，办事器代工场CAPEX有较大幅度增加，对公司锡膏印刷设备需求快速提拔。2025年度公司毛利率相对较高的部门产物发卖额添加，产物布局有所优化。按照公司业绩预告，中值0。65亿元，中值0。65亿元，同比+160%。PCB取PCBA环节存正在天然的高度绑定关系，PCB产能扩张的节拍往往会同步带动PCBA加工环节的产能跟进。华勤手艺这类结构办事器代工、PCBA加工的企业正加快扩产：工业富联、华勤手艺2025年CAPEX估计同比持续高增。这类厂商的积极扩产，将间接带动SMT产线的配套需求，而锡膏印刷设备做为PCBA出产焦点工序的环节设备，其市场需求也将随之送来增加。用于AI算力办事器的锡膏印刷设备以Ⅲ类设备为从，Ⅲ类设备比拟Ⅰ、Ⅱ类设备单价提拔较大，2024年Ⅲ类设备毛利率高达65%，远高于Ⅰ类设备的32%。面临东南亚劳动力技术不脚及人员流动性高的问题，叠加1。6T产物对耦合精度和出产良率的严苛要求，拆卸产线从动化已成刚需。从动化拆卸市场目前处于从无到有的“0-1”迸发初期，增量空间庞大。公司的光模块从动拆卸线T光模块拆卸段全从动化方案。公司已成功向海外客户交付800G及1。6T光模块从动化拆卸产线，并同步推朝上进步国内客户的项目对接，无望正在26年为公司贡献利润增量。盈利预测取投资评级：当前AI算力需求迸发，带动公司高端锡膏印刷设备发卖高增，我们维持公司2025–2027年归母净利润别离为1。9/4。0/6。0亿元，当前股价对应动态PE别离为69/33/22x，维持“买入”评级。